原标题：【银河家电杨策】行业动态 2024.3丨出口延续强劲，布局业绩披露窗口期

　　家电社消增速提升，以旧换新有望拉动需求释放。统计局数据显示，2024年1-2月家用电器和音像器材类社会消费品零售总额1310亿元，同比微增5.天选7%，假期促销效果显现，提升家电社零增速。未来，随着以旧换新政策发力，家电消费潜力仍有释放的空间。

　　空调需求提前释放，低基数下冰洗出口表现强劲。产业在线.92万台，同比下降13.44%，出口出货625.16万台，同比减少8.7%，主要系春节假期过后，出货节奏变缓。海外需求改善叠加去年同期低基数影响，冰洗出口同比增长强劲：2月洗衣机销量为564.54万台，同比增长4.20 %，其中内外销分别为272.45和272.09万台，同比分别变化-12.92%和27.59%。2月冰箱销量568.3万台，同比增长4.35%，其中内外销销量分别为269.3万台和317万台，同比分别变化-20.28%和41.48%。

　　年报陆续披露，家电龙头业绩增长靓丽。上市公司陆续公布2023年度报告，部分龙头业绩亮丽，具体来看：2023年海尔智家实现营业收入2614.28亿元，同比增长7.3%；归母净利润达165.97亿元，同比增长12.8%。美的集团2023年实现营业收入3,720.37亿元，同比增长8.18%；归母净利润为337.20亿元，同比增长14.10%。2023年石头科技实现营业收入86.54亿元，同比增长30.55%；归母净利润为20.51亿元，同比增长73.32%。随着上市公司业绩陆续发布，板块投资情绪有望得到提振。

　　随着未来扩内需、促消费政策逐步发力，家电内需有望得到支撑，叠加海外库存逐步去化，出口改善态势有望延续，家电行业景气度有望延续复苏，当前板块估值依然具备安全边际。建议关注三条投资主线，一、有望受益于内外销改善的白电龙头，推荐美的集团（000333.SZ）和海尔智家（600690.SH）；二、有望受益于行业格局优化的厨电龙头，推荐老板电器（002508.SZ）；三、积极推动渠道拓展、加快新品投放的清洁电器，推荐石头科技（688169.SH）。

　　需求改善不及预期的风险；原材料价格变动的风险；家电出口存在不确定性的风险。

　　本文摘自：中国银河证券2024年4月11日发布的研究报告《【银河家电】行业动态_家用电器_3月行业动态_出口延续强劲，布局业绩披露窗口期》

　　评级标准为报告发布日后的6到12个月行业指数（或公司股价）相对市场表现，其中：A 股市场以沪深 300指数为基准，新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准，北交所市场以北证50指数为基准，香港市场以摩根士丹利中国指数为基准。

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